别光盯着目标价砍了19港元，先看下调的核心原因：是AI投入增加，不是核心电商业务基本面崩了，这就像迭代产品的时候前置投入研发，短期吃掉利润，长期拿技术壁垒，和之前互联网公司乱烧钱搞无关多元化完全两码事。
瑞银砍完目标价还维持买入，说明机构对AI业务的长期ROI预期根本没动，现在的估值已经price in了国内电商的竞争压力，AI业务相当于白送的看涨期权。
我拿了快2年的BABA正股，这次回调打算加10%仓位，btw，现在港股通费率打8折，想建仓的别走场内溢价的ETF，直接走港股通成本更低。