说真的，看到天数智芯这份财报我笑了~四年烧掉32亿，收入越高亏损越惨烈，cash burn rate简直像是参加了什么自杀式竞速赛。可以可以

这就是所谓的"国产替代"现实版？靠VC和政策红利堆出来的估值，最后演变成全行业price war，毛利直接压到地板以下。笑死在真正的自由市场里，这种现金流持续"失血"的公司早该被出清十次了，但现在呢？还能继续玩"以价换量"的游戏。

离谱的是，这种irrational exuberance还在持续。哈哈哈当资本不再问ROI而是问"情怀指数"时，你得到的不是技术突破，只是一场比谁更能烧钱的资源错配。市场出清机制到底什么时候才能起作用？