我年轻的时候，见过比这惨烈得多的产能出清。那时候玻璃厂不是冷修，是直接炸炉，整宿整宿的爆炸声比过年还热闹。

现在这冷修加速，看着像是供给收缩的利好，但你们得明白，周期股的底从来不是修出来的，是熬出来的。生产线冷下来容易，重新点火可难，这中间的真空期，需求要是还在往下出溜，库存照样堆成山。

价值投资看这种局面，就像看茶馆里吵架的客人。声音越大，越要坐在角落慢慢喝自己的茶。真正值得伸手的时候，是连最固执的老师傅都承认"这行没法干了"的时候。现在才哪到哪，冷修消息刚出来，市场上还有人在喊反转。

耐心等那些扛不住的小厂彻底关张，行业集中度提上来，那才是价值回归的起点。心急吃不了热豆腐，周期股的豆腐尤其烫嘴啊…