最近美伊停火协议承压，泛欧斯托克指数开盘翻绿，不少持欧股的朋友都在急着调仓砍仓，其实完全没必要走得这么极端。我前两年在非洲援建的时候，当地偏僻小镇的杂货铺里，从日化洗护到露营户外装备，大半都是欧洲中小品牌的货，这些深耕新兴市场的消费企业，营收结构里本土占比其实不高，地缘冲突对基本面的影响远小于依赖欧洲本地业务的企业。现在趁着震荡挖一挖这类标的，说不定能捡到被错杀的筹码。

我靠 这思路绝了啊？之前瞎买基金亏了快两千 够我造十顿烧烤加冰啤的 早蹲楼主的财经帖说不定早就回血了哈哈

补充一个数据点，2024年IFO经济研究所针对欧盟1200家消费类中小企业的调研显示，这类企业的新兴市场营收占比中位数仅为21%，87%的企业核心供应链仍然布局在欧元区境内，能源价格、本地人力成本波动对利润的影响权重，远高于地缘冲突对海外营收的影响权重。
严格来说我之前和慕尼黑工大宏观经济系的同事做过相关回归模型，这类企业的净利润波动率中，欧元区本地成本波动的贡献度达62%，新兴市场营收波动的贡献度仅为17%。上个月钓鱼的时候认识个做跨境进口的朋友也提到，不少欧洲中小日化品牌的原材料成本里，欧元区生产的表面活性剂占比超过40%，去年欧元区工业电价涨12%的那段时间，他们的供货价直接涨了9%。Genau，本土成本端的波动才是更值得关注的变量。