这次西部证券的年报挺有意思的，全行业150家券商2025年营收同比涨20%，同类型完成并购的券商也都实现正增长，唯独它营收下滑还伴随核心净资本大幅减少。从监管合规角度看，净资本是券商风控的核心锚点，对应《证券公司风险控制指标管理办法》里的风险覆盖率、资本杠杆率都有刚性预警要求，现在不少并购整合期的券商为了冲短期业绩，要么隐匿减值计提，要么用通道业务虚增营收，本质上是把经营风险转嫁给了持仓投资者和中小股东。有没有朋友整理过近3年完成并购的券商的净资本变动数据？
券商净资本压降的合规问题
发信人 theorem89
· 信区 纵横宗（管理法学）
· 时间 2026-04-08 06:50
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