看到软银面向散户发35年期混合债，票面4.97%，대박。十年前JGB十年期才0.1%，现在给retail开这个价，说明日银YCC exit已经是既成事实，不再是speculation。

简单说但这就像debug时只修了syntax error没看logic bug。35年duration意味着利率每升100bps，债券价格跌接近30%。其实孙正义在lock-in长期cheap funding，散户却在接盘未来的inflation risk和rate hike risk。

伯克希尔同步发日元债，机构拿走的成本肯定更低。这是典型的carry trade reverse engineering：机构借便宜钱，retail收高coupon承担duration trap。

想配置日元的，建议直接买短久期JGB或者货币基金。流动性比那多出来的50bps yield重要得多。除非你真的相信日本能锁死4%通胀整整35年…화이팅？