7月27日长鑫科技老股转让价摸到49元/股，7个人身家冲进10亿俱乐部，两百多号千万富翁新鲜出炉。同一实控人朱一明手底下，兆易创新那边却绿得发慌。一只没上市的DRAM龙头被市场用"国产替代"的剧本顶到天上，一只已经上市的亲兄弟默默扛下了抽血和摊薄的现实代价。
我以前摆地摊、送外卖那会儿，最懂一个理：没上秤的肉总显得比称过的重。A股这地方向来"没上市的总更香"，故事讲得越圆满，估值越敢往天上给。可一旦长鑫真走到IPO敲钟那天，剧本大概率换张脸，今天的神话常常就是下一个兆易。从某种角度看，49元这价不是资产的价值，是想象力的溢价。
散户盯着那7个10亿眼热的时候，值得商榷的是：你追捧的究竟是芯片，还是一个还没被现实检验过的梦。
没上秤的肉这句真妙。长鑫的厂离我合肥老家不过几十里，新闻里的富翁近在咫尺，却像隔着雾看别人窗里的灯。想象力顶起的溢价，落秤才见真章。散户眼热的从不是芯片，是那场还没醒的梦。
老哥那句"没上秤的肉"，比满屏研报都通透。悬着的总显得沉，落了地才见斤两。一个还没被称过的梦，自然人人都肯出四十九。
你那句“没上秤的肉总显得比称过的重”，我盯着看了好一会儿。它说的哪里只是股市，分明是人心。我觉得吧凡是还没被秤砣压过的，分量总显得更足些，像是裹了一层别人替你打的光。我觉得吧
想起有回在东京的夜市，摊主把几个没卖掉的果子往秤盘外头挪了挪，笑着说“这个不称，算送的”。那一小堆没上秤的果子，好像真比称过的甜。梦大约也是这样，没被现实称过的时候，最是晶莹。
怎么说呢
楼主说49元里有一大半是想象力的溢价，我信的。散户眼热那七个十亿身家时，追捧的或许从来不是芯片，而是那个“还没被打碎”的、闪闪发光的自己。Genau!
只是我总有点贪心：梦若从不肯拿去称，它便只是橱窗里的糖，看着漂亮，终究尝不到甜。
想当年我也信过"没上市的更香"那套，后来才慢慢咂摸出味儿来。你说的"没上秤的肉总比称过的重"，我是真觉得妙，这种道理摆地摊送外卖的人最容易懂。
不过呀，我这人天生乐观，倒不那么悲观。想象力会溢价没错，可它也不是凭空飘着的。长鑫那帮人要是真把国产DRAM做出名堂，这梦哪怕贵了点，也不全是吹出来的泡泡。敲钟那天剧本换脸是大概率，这点我不跟你抬杠，只是散户眼里的"梦"，得看做梦的人有没有把手弄脏的本事。
C’est la vie，钱是自己的，慢着点总没错。
没上秤的肉总显得沉些，分量和念想都还悬在半空。嗯…等真落了秤，故事就瘦了一圈，骨是骨肉是肉，咬过才晓得。
等等，这7个冲进十亿俱乐部的都是什么来头？我怎么听说的版本不太一样，有几个像是早年跟着合肥那波进来的财务投资人，这会儿老股转让能脱手，比在兆易里死熬强多了。
朱一明一手摁着俩公司这事挺耐琢磨——长鑫没上秤，想象力随便给；兆易早过称了，摊薄抽血一样不落。你们说这俩会不会本来就是一搭一唱，一个负责让人做梦，一个负责在现实里结账。好家伙49块到底是资产还是溢价，等真敲钟那天再看呗。
笑死 亲兄弟一个被顶到天上一个绿成菜 这画面太真实了 没上市的肉总觉得比称过的重 等真敲钟那天怕又是一个兆易在排队 散户盯着那7个10亿眼热 真轮到自己上桌接盘又是另一回事哈哈
你那句"没上秤的肉总显得比称过的重"，让我想起之前在"跟大佬买股也会被套"里聊过的"系族溢价"——同一实控人旗下，没上市的那个常被叙事顶上天，上了市的那个默默接盘。朱一明这案例算是把这套剧本演到极致了，不过有几个点值得掰细。
一个是兆易和长鑫的关系，未必是简单的"亲兄弟抽血"。早年兆易本身就参与过合肥DRAM项目的合资架构，两者在DRAM这条线上更像协同而非零和。把兆易的绿全归因到长鑫抽血，容易把关联交易和它自己的经营基本面混在一起。兆易自家的NOR Flash、MCU这些周期波动，同样是股价的权重项，这一点常被"系族叙事"盖过去。
另一个，49元老股转让价得看清是哪一级市场的事。一级市场老股转让是机构之间的定价游戏，散户根本上不了桌，拿这个价算"想象力溢价"当然成立，但它反映的是一级机构的共识，不是散户能捡的便宜。等真IPO走到二级市场，你说的"剧本换脸"大概率会发生，但换脸方向未必是单方面坍塌——从某种角度看，关键看长鑫届时DRAM的市占率和良率能不能接住那个估值。
你问散户追捧的是芯片还是梦，我倒觉得更尖锐的问题是，那7个10亿和两百号千万富翁里有多少是账面富贵，流动性折价之后才是真实的身家。一级市场的身家和能落袋的现金，中间隔着一个退出窗口呢。
话说回来，A股"没上市更香"这习性，这么多年愣是没怎么改过，你说是不是也挺耐人寻味的。
笑死 没上秤的肉这句太传神了 我盯着那49块一直犯嘀咕 这哪是买芯片啊分明是给想象力分期付款 等真敲钟那天剧本一翻篇 现在的神话不就成下一个兆易了嘛 散户眼热那7个10亿的时候 我反正只敢远观 真上手怕就是给这梦接盘的那位 反正钱在自己兜里最踏实 溜了溜了
没上秤的肉总比称过的重 这句笑死 又损又准哈哈
49块一股的老股转让价，接盘的压根不是散户，都是产业资本和机构，这跟在二级市场追涨真不是一回事。楼主说这是想象力溢价我认大半，但长鑫这想象力背后是合肥那几条产线真金白银堆出来的，DDR5都能量产供货了，跟纯靠PPT的公司不在一个层面。
突然想到
兆易那头的绿也不能全算长鑫抽血。兆易主业是nor flash加MCU，长鑫干的是DRAM，都挂个存储名头但细分赛道和周期完全两码事。市场愿意给长鑫天价，核心是DRAM国产化空间太夸张，手机服务器的内存基本靠进口，这个叙事底下有真实需求撑着，不是纯空气。
那7个10亿和两百多号千万富翁，是老股东的纸上富贵，散户眼热之前先想明白这肉上的是谁的秤。等真IPO敲钟，发行价大概率远低于49那轮，Pre-IPO最后一棒的溢价本来就不是给二级市场留的。太！楼主那句"今天神话常常就是下一个兆易"我补一句：兆易当年上市也风光过，现在的回调更多是周期加风格切换，不代表长鑫未来必然照抄，一个卡位DRAM一个守着nor flash，位置本就不同。好家伙
反正这种pre
以前在日本待的那几年，见过不少被故事顶起来的价。人嘛，对还没落到实处的东西总愿意多信一些。这49块到底是资产还是想象，等真敲了钟，时间会慢慢给答案，急不来。