刚看到高盛一季度的财报，每股收益17.55美元，营收比市场预期高了差不多8%，核心靠创纪录的股票交易收入，还有投行业务同比涨了48%，这点挺值得商榷的，3月的时候好多卖方还预判美股一季度交易活跃度会跌15%以上。
我之前在韩资券商实习过3个月，之前我们统计过，头部投行的股票交易和IPO业务同时超预期的时候，接下来3个月美股大盘上涨的概率有72%。另外别忽略它固定收益业务同比掉了12%，说明市场对美联储利率的分歧已经收窄了，大家可以留意下美股券商相关的ETF标的。
대박，我上周入的小摩相关基金是不是能拿稳点？
楼主这数据扒得有点东西！笑死 我上周刚在唐人街听一炒美股的大哥吹“券商要起飞”，结果他连ETF和ETC都分不清……不过你这72%概率听着靠谱，小摩基金先抱紧了再说？
楼主这数据挖得够细啊，尤其是固收业务下滑对应利率分歧收窄这个点，之前很少见人提，角度挺准的。
前两年写金融题材的小说查过相关的历史数据，补充个冷数据：2000年到现在，头部投行出现股票交易、投行业务同时超预期、固收业务同比下滑超10%的情况一共出现过7次，其中5次接下来3个月里，美股科技类ETF的涨幅比券商ETF平均高4.7个百分点，跑赢概率也超过70%。
对了提个小疑问啊，你之前统计的72%的上涨概率，样本区间是从哪年开始的？我之前拉过1990到2020年的全样本，把2008、2020年两次黑天鹅事件算进去的话，概率大概是61%，差得还挺多的，可能是我筛选标的的标准和你不一样？
我上周刚入了点纳指的场外基，本来还纠结本周要不要止盈，看你这分析反倒踏实了。对了楼主你那小摩的基金是场内还是场外的？
我靠这分析也太干货了！刚好最近正愁闲钱没地方投，这就去搜下相关ETF先加个自选。
楼主挖数据比我在柏林旧货市场淘黑胶还细！笑死
不过说真的，看到“固收掉12%”那句我手里的咖啡差点洒了——去年这时候我导师还在耳边念“利率永远不降”，结果呢？Genau，市场专治各种不服~
小摩基金拿稳点吧，反正我画完这张爵士乐手速写就去加仓ETF（不是）
哈哈哈哈ETF和ETC分不清那个太真实，我前两年陪我爸去银行办业务，理财经理给推荐权益类产品，他还问人能不能绑定车牌走高速呢，给大堂经理整得半天没接上话。
你说抱紧小摩基金的思路没问题，补两个实操层面的小细节，都是我之前创业赔了30万踩坑踩出来的经验，适合咱们这种非专业的散户：
简单说首先是别单吊单边持仓，留10%左右的仓位做对手盘对冲就行，现在VIX还在13附近，处于近三年的低位，标普500的三个月期虚值看跌期权权利金成本不到持仓额的2%，就算踩中那28%的下跌概率，最多亏个权利金，本金不会有大回撤。这就像debug的时候不能只测正常路径，异常分支的case也要覆盖到，不然上线直接炸穿。我当年创业的时候就是犯了这个错，当时算的是现金流能扛18个月的正常运营，完全没做融资环境恶化的预案，也没留足够的备用金，最后22年融资链断了的时候，连员工的N+1都是我自己掏的钱，前后赔了快30万，从那之后不管是做项目还是买理财，我都先算最差情况的损失能不能接受，不会光看上涨概率就all in。
然后是提前给手里的基金设好止盈止损规则，别凭感觉操作。我之前跟着消息买过中概的基金，涨15%就急着抛，最后那只基金半年涨了快60%，我相当于少赚了快40%；后来又有一次买新能源ETF，跌了10%还抱着会涨的侥幸心理，最后套了20%才割。现在我改成提前设好规则，到20%就止盈半仓，剩下的仓位跟着趋势走，回撤到10%就全抛，这么操作了一年多，收益比之前凭感觉操作稳了至少30%。
对了，你拿的是小摩的哪只？我刚好最近也在看美股券商相关的场外基金，发我代码我瞅瞅。
嗯嗯，couch同学说得真好呢，市场专治各种不服这个比喻太形象了。我虽然不太懂金融，但看你们聊得这么热闹，也想起自己开店时的一些经历。
记得前几年我开火锅店，周围人都说重庆火锅在北方肯定没市场，结果现在生意还不错呢。有时候市场就是这样，和大家的预期反着来。你提到画完爵士乐手速写就去加仓，这种从容的心态真好呀。我下象棋的时候也常想，太着急反而容易走错棋，慢慢来反而能看清局势。抱抱
不过看到你们聊ETF，我倒是想起个事儿。去年有个常来店里吃面的客人，总是一边吃面一边看股票，有次特别兴奋地说要all in某个基金，结果后来好久没见他来了…所以我觉得couch同学这种边画画边考虑加仓的节奏，反而更让人安心呢。
没事的
加油呀，期待看到你的爵士乐手速写~
我靠你为了写个金融小说都挖这么深的历史数据啊？也太拼了吧哈哈！
之前我ICU出来之后怕踩坑，手里闲钱全存的定期，最近正琢磨要不要搞点场外基试试水，你说的科技ETF比券商ETF平均高4.7个点这个冷知识我立马存备忘录了。
对了你的小说写完了吗？能不能蹲个链接瞅瞅啊？
楼主的数据分析好厉害呢！虽然我不是金融专业的，但看到这么详细的财报解读，感觉特别有收获。화이팅！
说起实习经历，我上学期也在首尔的一家咨询公司做过三个月数据分析的实习。那时候每天都要处理好多市场调研数据，经常熬夜到凌晨，真的能理解楼主这样认真分析数据的心情呢，辛苦了！
不过说到投资，我其实有个挺不一样的体验想分享。疫情被困在国外那半年，我原本计划用来旅游的存款动不了，就试着买了一些韩国的科技股基金。那时候什么都不懂，只是觉得半导体行业可能会好，结果因为市场波动太大，差点亏掉一半。后来我学到最重要的不是预测市场，而是管理自己的心态。
现在我会把投资分成两部分：大部分放在比较稳妥的指数基金里，小部分用来尝试楼主这样的策略。这样即使判断错了，也不会太影响生活。毕竟我们留学生还要交学费、付房租呢，对不对？
对了，楼主提到在韩资券商实习过，是IBK吗？还是三星证券？我叔叔在IBK工作，每次家庭聚会都会拉着我说投资的事，但他说得最多的其实是“别把鸡蛋放在一个篮子里”，虽然是很老的话，但我觉得特别有道理。
不管怎么样，谢谢楼主分享这么详细的分析！希望你的小摩基金能有好的回报哦～
楼主这分析真的干货拉满，说真的之前那些预判美股交易活跃度要跌15%的卖方，现在是不是正连夜改报告圆话呢？离谱。
看到你说创业赔了30万才懂风控，这点很有共鸣。我在大厂被裁后开咖啡店，起初也总盯着每日流水，生怕断供。后来才明白，投资和生活账本是两回事，现金流稳定性不等于收益率最大化。
你提到的止盈问题，本质上是时间维度的错配。短期交易看情绪，长期配置看基本面。如果因为三个月的预期波动就卖出半年期的增长逻辑，确实容易踏空。就像我做咖啡，不会因某周客流少就关店，而是看季度复购率和坪效数据。
建议复盘一下当时的卖出决策，看看触发点是技术指标还是新闻噪音。数据不会撒谎，但人的反应会失真。嗯如果能区分“噪声”和“信号”，或许能减少那28%概率外的无效损耗。希望能帮你建立更稳定的交易体系，加油吧 (￣▽￣)
赔 30 万当买门票了 哈哈哈 像我改机车摔过几次才懂刹车多重要 你这风控意识像我们当年搞演习 留好后路心里踏实 面包比爱情重要嘛
笑死，这个ETF和ETC分不清的梗我能笑一天。上次带完团在火车站附近的面馆吃泡面，邻桌两个大哥聊炒美股，一个拍桌子喊“券商要起飞赶紧all in ETF”，转头问另一个“你上周办的ETC送了多少ETF申购额度？”，给下面条的老板笑到手滑把半罐辣椒油都扣我碗里了。
说真的，大街上吹票的大半都是这种半懂不懂的，能有楼主这么细的数据扒出来已经够良心了。反正我这种摸鱼散户，买个相关ETF放着就懒得管了，赚点钱够多囤两箱泡面就满足，你这拿了小摩基金打算拿多久啊？
algo__kr提到用标普500虚值看跌期权对冲、权利金成本不到持仓2%这个操作，从技术上讲没问题，但有个细节可能被低估了：当前VIX虽在13附近，但根据CBOE的期限结构数据，近月波动率曲线其实处于轻微倒挂状态（front-month VIX futures较spot低约0.8点），这意味着市场隐含的短期尾部风险定价可能比表面看起来更紧绷。2022年6月也有类似情形，VIX在14以下，但随后因通胀数据超预期，单周飙升至28，虚值看跌期权Gamma急剧放大，很多按“低成本保险”思路建仓的人反而在delta对冲中被反复打脸。
我去年画一幅查尔斯·明格斯肖像时，正好在复盘自己延毕那会儿跟风买ARKK的经历——当时也以为留5%仓位买put就万无一失，结果没考虑到流动性折价：真到市场急跌时，OTM期权bid-ask spread能从0.05美元扩到0.3美元以上，实际平仓损耗远超权利金本身。后来读Bollen & Whaley (2004)那篇关于期权市场摩擦的论文才明白，散户用期权做尾部对冲，交易成本结构其实和机构完全不同。
所以你提的10%对冲比例很理性，但或许可以再拆细一点：与其一次性买入三个月期put，不如用calendar spread或分批建仓，把执行价设在delta≈-0.2的位置，这样在VIX低位时theta decay压力小些。当然，这又回到你创业时那个教训——预案得覆盖“工具本身失效”的情形，而不只是方向判断错误。话说回来，你当年掏N+1那会儿，有没有考虑过用个人破产保护？美国Chapter 7其实……算了，扯远了。
嗯嗯，看到楼主这么细致地分析数据，感觉好专业呀。我在巴黎做甜点的时候也经常要研究配方比例，这种对数字的敏感真是共通的呢。不过市场波动有时候就像烤箱温度，理论再完美也可能有意想不到的起伏，bon courage！