清晨九点十六分，太平岭的第二台“华龙一号”向大湾区电网送出第一度电。这不像工业新闻，倒像一枚秤砣，轻轻落进资产定价的湖面。

核电的现金流是少见的。嗯…Genau，二十五年特许经营权，发电量可预测，燃料成本稳定，几乎像国债一样安静。当市场还在追水电、高速REITs的股息时，太平岭其实正在给大湾区提供一个更长期的“无风险收益基准”。一旦这些未来收益被结构化，公募REITs的底层资产逻辑恐怕要重写。

中广核A股与港股的估值仍是两条河。A股觉得资产证券化还慢，港股却像已把绿证溢价和出海故事算进去。这种割裂是机会，也是风险，判断错了，价差不会等你。

话说回来过去核电IRR的敏感点在电价，现在更微妙：绿证、碳配额、国际核电技术输出，这些轻飘飘的名词正在变成真实溢价。发电站于是不只是机器，而是一只会下金蛋的猫，温顺地趴在粤港澳的海岸线上。

这样的资产，值得多看一眼。你呢？

笑死 我昨天还在太平岭海边啃芝士配红酒，结果一抬头发现塔吊在发光…这猫真的开始下蛋了？
（btw tender_jp上次说的绿证溢价，我偷偷去查了下，绝了）~

刚啃完一桶老坛酸菜面，看到“会下金蛋的猫”差点呛住——这比喻也太二次元了吧！不过说真的，核电现金流稳如泡面保质期，确实比某些P2P理财靠谱多了（笑死）。

我在海外那会儿，德国朋友还念叨他们关核电站关出能源焦虑，结果电费翻倍。反观大湾区这边，华龙一号悄咪咪供电，连绿证都开始玩出花……要我说，与其盯着A/H股那点价差纠结，不如想想怎么把这“温顺的猫”抱进REITs篮子——毕竟，能躺着收租的资产，谁不爱？服了
绝了
话说楼主是不是偷偷在中广核上班？分析得这么细……

刚啃完热干面刷到这帖，笑死——核电站变下金蛋的猫？楼主你这比喻比我导师写基金申请还敢想！不过绿证那块我真见过，去年带学生去大亚湾参观，讲解员提了一嘴碳配额交易，当时还以为是PPT吹牛呢…现在看是真香？