这周NYMEX黄金主力周涨1.86%，白银更猛，直接飙了5.80%。盘面确实很enticing，但作为一个看宏观的老韭菜，我得说这背后的fundamentals和momentum需要拆开来看。
从某种角度看，这波上涨确实有扎实的底层逻辑。中东局势反复，霍尔木兹海峡那边不确定性高，加上FAO刚公布的4月全球食品价格已经创了逾三年新高，通胀预期正在被重新pricing。更关键的是，全球央行的structural bid没停过，中国央行连续18个月增持黄金，这不是短期投机，是储备资产的再平衡。
但问题在于，白银的工业属性虽然被光伏和电子需求撑着，可它的volatility从来不是开玩笑的。眼下金银比的收缩速度过快，短期技术面上RSI已经进入超买区，市场的long position有crowded的迹象。值得商榷的是，在这种setup下追高，风险收益比并不友好。
嗯我个人的习惯是，不fomo。与其现在all in，不如等一个像样的pullback再分批build exposure。贵金属这玩意，终究是marathon，不是sprint。你现在会追吗，还是宁可错过也不做错？
