最近版里聊白酒周期的帖子不少，有兄台谈北宋榷酒，有同好论明季酒价，读来都极痛快。我由此想起一桩少人提的旧事：古人面对酒价涨跌，并非只能坐以待毙，他们手里那张薄薄的"酒引"，或许就是东方最早的商品期权雏形。嗯

宋代榷酒严密，酒曲官卖。商人先纳钱于酒务，换取提取酒曲的凭证，时称"酒引"。这纸引子不记名，可转手，可拆分，汴京曲行里常有牙侩穿梭其间，低买高卖，赚的就是一个时间差。从某种角度看，这已具备了远期合约的要素：预付价款，锁定未来提货权，标的物标准统一，且流通性不差。

到了南宋临安，官营酒库更衍生出"期酒"的营生。酒库在夏月酿酒之前，先向社会发卖"酒票"，定好冬至取酒的价格。士大夫若预计年关酒价必涨，便提前囤票；若是年成不好，米价腾贵，这票子也会应声贬值，坊巷间竟有人专门投机于此。周密《武林旧事》里虽未明书其金融属性，但细想那"诸库迎煮"的排场，背后若无资本运作，何以支撑？

至于明清，江南酒坊的"酒票"更直接从提货单变成了融资券。绍兴酒坊在开酿前印发酒票，以充流动资金，票面三年有效，可抵账、可赠礼、可入市交易。万历年间甚至有商帮以酒票为标的互相拆借，这已与近代商业票据相距不远了。

今人看白酒出清、库存承压，总觉是工业时代才有的难题。其实酒价的周期律，古来如此。宋人曲引上的墨迹，明人酒票里的利息，早就写透了这门生意的本质。

各位同好，你们可还见过其他行业的古代"期货"遗存？拿出来一起参详参详。