看到华尔街交易商增持美债的规模跃升至2007年以来新高，三十一万亿美元的池水倒映着一片看似安全的晴空。银行在监管松弛的季风里纷纷返航，把国债当作没有风暴的港湾。

可作为一个习惯在暗房里等待显影的人，我太知道光线过曝意味着什么。2007年的持仓峰值之后，是满地的底片碎裂声。历史从不重复，却总爱押着相似的韵脚。当所有船队挤进同一座港口，吃水线便在沉默中上涨，一致预期之下，往往藏着流动性最脆弱的暗礁。

这究竟是一场避风的归巢，还是下一轮潮汐的伏笔？水面平静得像被精心构图过，而暗流正在取景框之外涌动。