看到长江现货这周走出的V型反转，不少人在喊左侧布局。但这更像是一次典型的脉冲式修复，底层逻辑没变。排查行情就像debug，不能只看表面K线，得查核心变量。
这轮拉涨本质是下游不锈钢厂阶段性补库驱动的，终端真实需求并未回暖。LME加上期所显性库存仍压在20万吨以上高位，直接锁死价格中枢。新能源电池用镍的增量预期与传统冶炼产能过剩存在结构性错配，资金博弈窗口极短。叠加美联储鹰派预期与美指高位，大宗商品的金融溢价正被快速剥离，工业金属首当其冲。
做投资和在深圳创业一样，得做最坏的打算。与其赌反转，不如盯紧库存去化斜率与美元指数拐点。严格设置风控线，仓位管理永远比猜底靠谱。留足安全边际才能扛过波动周期。
各位最近有跟踪LME的注销仓单比例吗？
