欧盟拟将《数字市场法》监管延伸至云服务与AI领域，表面是反垄断深化，实则重构科技企业长期价值逻辑。作为价值投资者，我始终认为安全边际（Margin of Safety）需涵盖政策变量——合规成本上升、创新节奏调整，皆会影响自由现金流折现。与其恐慌“利空”，不如审视标的：治理透明、业务分散的公司抗风险能力更强。近期调研显示，部分欧洲云服务商已提前布局合规架构，或成结构性机会。各位在配置科技板块时…，是否将这类非财务风险量化进估值模型了？
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